¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas del día
Atención a los resultados, son la gran clave a vigilar
20/10/2026
Los índices asiáticos retroceden con Corea a la cabeza (-4%) penalizada por la salida a bolsa de Elice (centros de datos) que cae un -35%. Con los bonos bajo tensión y el petróleo alrededor de 110$, los beneficios empresariales ganan especial interés. En los últimos meses su evolución se ha convertido en el gran soporte de las bolsas.
Pese a un contexto altamente incierto, los índices europeos suben en el año +6% y +12% aprox. los americanos. Sin olvidar el +17% de la tecnología americana y el +60% de los semis. Hoy publicarán RTX (antes de la apertura; 1,79$·; +5,1%), Halliburton (antes de la apertura; 0,58$·; +34,4%), Netflix (22:00h; 0,82$; +39%) o SpaceX (22:30h; 0,15$).
De momento la campaña de resultados, pese a mostrar cifras buenas, trasmite cierto poso de intranquilidad porque refleja una pérdida de dinamismo. Por eso es vital que los resultados y los mensajes de las compañías no decepcionen. No solo hoy, sino a lo largo de la semana cuando publicarán pesos pesados como Meta, Tesla, Lam Research, SAP o Western Digital.
Hasta conocer estas cifras las bolsas se mostrarán erráticas y difícilmente avanzarán. Así sucederá hoy. La macro quedará relegada a un segundo plano. Sucederá con el ZEW alemán (11h), que no tendrá capacidad para dirigir al mercado. Los bonos, el petróleo y los beneficios son las claves a vigilar.
Claves económicas de la semana
La semana pasada el mercado continuó en fase de reajuste
19/10/2026
Y por reajuste queremos decir riesgos al alza que provocan caídas apreciables de las bolsas y búsqueda intuitiva de refugio hacia unos bonos que, en realidad, tienen poco bueno que ofrecer porque también se encuentran en su propia fase de reajuste ante inflaciones superiores que harán inevitables más subidas de tipos por parte de los bancos centrales. El miércoles salió una Inflación americana de septiembre peor de lo esperado (+3,7% vs +3,6% esperado vs +3,4% agosto), incluso en Tasa Subyacente (+2,6% vs +2,5% vs +2,4%). Esto sí hizo verdadero daño, dejando al mercado sin dirección definida, ni en bolsas, ni en bonos.
En paralelo, el petróleo continuó atascado en niveles superiores a 100$/b. (esta mañana 107$/b.), realmente incómodos el mercado, y Anthropic ofreció, por primera vez, una ralentización en el ritmo de crecimiento de sus ingresos trimestrales, lo que introdujo, también por primera vez en una compañía pura de IA, presiones a la baja sobre su valoración (1,5Bn$ desde 2,0Bn$).
El caso es que el mercado continuó inmerso en una fase de inseguridad que no pudo ser contrarrestada por unos resultados corporativos americanos que, aun siendo buenos o muy buenos, mostraron indicios de pérdida de solidez (p.ej., JP Morgan y BoA decepcionaron), además del inconveniente que supone que el mercado de por hecho que seguirán siendo magníficos, como lo fueron en el 2º trimestre (compañías americanas +53,7% vs +24,4% esperado) porque, entonces, tal vez este trimestre ninguna cifra parezca lo suficientemente buena.
En definitiva, el mercado (bolsas y bonos) profundizó en una fase estancamiento por fatiga, riesgos moviéndose al alza y déficit de buenas noticias.
Esta semana todo depende de los bonos, porque los resultados corporativos
Ahora el mercado no se mueve en función de la macro, sino de las TIR de los bonos y del petróleo. Y ambos activos están sujetos a una erraticidad elevada. Irán tratará de desestabilizar Ormuz al máximo justo antes de las elecciones americanas de medio mandato (3 Nov.). Más ataques a petroleros redujeron el flujo diario de la semana pasada a 8,5M b/d desde 20M b/d la anterior (en circunstancias normales fluirían 25/30M b/d). Lo único bueno es que Putin quiere reunirse con Trump y Xi durante la cumbre de la APEC del 18/19 Nov., lo que parece un indicio de debilidad. Y la próxima semana se reunirán los 4 principales bancos centrales: la Fed el miércoles 28, el BCE el 29, el BoJ el 30 y el BoE más adelante, el 5 de noviembre. Estimamos que sólo este último subirá tipos: +25p.b, hasta 4,00%. Pero los otros 3 insinuarán subidas en diciembre. Así que el mercado no mejorará ante esas incertidumbres.
Al mercado le falta información para tomar decisiones, de manera que no podemos esperar que su tono mejore esta semana. Seguirá errático e inseguro. Debemos tener paciencia y sangre fría porque, tras unos 3,5 años de subidas continuadas de las bolsas y disfrutar de un tono de mercado benigno para casi todas las clases de activos, resultará sano un periodo de, digamos, uno o dos trimestres planos y/o de reajustes en precios (incluyendo las valoraciones de las compañías e IA pura, como Anthropic u OpeIA) como etapa de desintoxicación y limpieza hasta que la inflación, los bonos (Francia incluida) y los bancos centrales ganen claridad y serenidad. Podemos aprovechar para hacer reajustes de cartera, pero no recomendamos reducir exposición. “Please, don’t panic”.
